中國新公佈的第二季度宏觀數字，GDP勉強保7，股市獲得激勵，漲聲此起彼落，A股市場獲得續航力，加上對中央再次降息與降準的預期，估計目前的A股跳水機會不大，但是股市長期而言還是存在風險，風險在於國家過高的負債率與外匯存底的出逃。
中國目前面臨了非常嚴重的過度消費，產能過剩，民間債臺高築，市場泡沫化，基礎物價下跌，人口紅利消費殆盡等問題，加上中國至二季度截止的資本外流為5200億美元，不禁令人質疑中國的GDP是不是「虛」的。
真正可信的GDP，恐怕還要再往下修正0.4～0.7%，所以整體而言中國的宏觀經濟狀況並不理想，加上日前的股災導致許多企業主出現慘賠，資金真空的情況下無法週轉兌現，致使產業鏈的運轉速率慢了下來，原物料供應無法連接，如果再「適時」的出現通縮壓力，三季度GDP預期可能還得下修。
這個旋律與日本泡沫化之前的經濟情勢極其相似，但是中國的平均勞動價格與開發潛力仍大於當年的日本，所以想要擺脫歷史的宿命，中國的政策走向可能有幾種：
第一，持續的量化寬鬆，加大貨幣流動性
第二，進入零利率俱樂部，刺激消費
第三，持續推動一帶一路，放大市場範圍
量化寬鬆的方法是地方債的置換，透過地方債換中央債，中央「買」回地方的債務，地方就獲得了「買」的融資，活化地方發展的能力；
零利率在目前的情況下非常有可能出現，因為中國負債率過高，唯有降低利率至零利率或負利率，中國才還的起錢，也可以間接刺激消費；
一帶一路與亞投行是中南海非辦不可的事情，我們常常搞錯這事情的主客關係，並不是中國在幫助其他國家，而是中國透過這一層理由在幫自己國家救火，打開市場才可能維持中國的經濟增長，否則中國遲早被自己的債務問題壓死，這是本質上的不同。
所以綜合以上說法，中國的經濟政策只會越來越霸道，不會越來越和善，因為中國的內部經濟也出現了問題，臺灣不可能幸免於難，人民幣也只有可能越來越強勢，臺灣不可能將自己排除在這個體系之外，但是目前中國主要的戰場還是在中亞與西亞，在忙一帶一路，太平洋島鏈的這些地區並不是中國目前的重點，但也透過TFA等談判在逐步瓦解美國的防禦圈，試圖建立人民幣的區域割據霸權，臺灣身處中國的計劃當中，如何應變，我想，會是2016的領導人必須好好思考的問題。
以上僅為筆者個人觀點，不代表實體經濟脈動。
留言列表
